Anthropic公布IPO发行价区间，估值最高瞄准1.4万亿美元

发行方案：8.25亿股，定价区间70至78美元

Anthropic最新更新的上市申请文件披露了本次首次公开募股的核心条款：公司计划发行8.25亿股股票，每股发行价定在70至78美元区间。若按区间上限78美元计算，Anthropic最多可募集643.5亿美元资金，完全摊薄后的估值最高可达1.405万亿美元。

作为对照，公司今年5月融资时公布的估值为9,650亿美元。短短数月之间，资本市场对这家AI公司的定价预期已明显抬升。

七家巨头私募认购260亿美元股份

与IPO方案同步公布的还有一份重量级产业资本名单。Anthropic宣布已与AMD、博通、谷歌、美光、微软、英伟达和台积电达成协议，七家公司将通过私募配售认购总价值260亿美元的Anthropic N类普通股，认购价格与IPO发行价保持一致。

值得注意的是，这部分股份不纳入此次IPO的注册范围，也不受承销商禁售协议的限制。对投资者而言，这意味着产业方在上市初期即拥有更灵活的持股安排。

估值预期降温：从2万亿到1.5万亿的落差

尽管发行方案已经明朗，市场情绪却并非一片乐观。Anthropic高管准备向投资者推介股票之际，美国政治环境出现动荡：中期选举中民主党赢得国会两院控制权，多个可能拖慢AI基础设施建设的州级公投提案获得通过。

股市对AI投资热潮的态度也趋于谨慎，投资者担心利率上涨推高借贷成本，使需要大量举债购买昂贵基础设施的企业难以承受。有报道称，Anthropic部分投资者预期公司上市估值可能低于此前目标——公司不久前还希望获得2万亿美元估值，但有股东透露，如今能否达到1.5万亿美元都存在疑问，一名投资者甚至认为这一目标也有些勉强。

财务画像与上市时间表

财务数据显示，Anthropic今年前九个月营收332.4亿美元，同比增长约1200%；净亏损则达到1,040亿美元，主要来自可转换票据及衍生负债的公允价值变动。招股文件显示，公司2025年同期亏损251亿美元。

若按计划于本月登陆纳斯达克，股票代码为“ANT”，届时距离SpaceX上市仅约五个月。SpaceX此前通过创纪录的IPO募集857亿美元，市值现略低于2万亿美元，与上市时估值基本相当。

Anthropic联合创始人在招股说明书中写道：“我们希望帮助人类安全度过这场技术变革，开拓新的探索领域，迎来奇迹时代。无论机构还是个人，只要成为我们的股东，就能参与这一事业。”

一边是创纪录的募资规模与产业资本的集体押注，一边是估值预期的回调和AI基建的政治阻力——Anthropic的上市之路，将成为观察这轮AI热潮成色的关键样本。